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        新冠肺對宏觀經濟及各行業影響分析報告

        發布日期:2020-03-27

        1. 19年的GDP增長


        回顧2019年,中國經濟全年GDP增速為6.1%,四個季度的同比增速分別為6.4%、6.3%、6.2%、6.1%,呈現緩慢下滑態勢。2020年恰是中國實現GDP總量較2010年翻一番目標的重要年份,而新冠疫情的爆發已經對第一季度經濟造成影響,實現2020全年宏觀經濟目標也受到一定挑戰。

                                                2.“新冠”與“非典”


        從短期看,新冠肺炎疫情對我國經濟增長的沖擊將會非常明顯。自疫情爆發以來,不少國內外機構進行了預測,甚至有人把這次新型冠狀病毒與2003年的SARS病毒作直接對比預判。樂觀地認為,會像03年那樣在2-3個月后也會出現反彈。一季度GDP增速可能會下降大約2個百分點,即增長4%左右。剩下三個季度增速將根據疫情結束時間逐步回升,全年GDP增長將呈現出“V形態。


        但總體來看,本次疫情對經濟增速的影響將會明顯超過03年的非典疫情。一方面,無論是確診人數還是死亡人數,本次疫情的規模都已明顯超過上次。另一方面,與非典時期相比,當前的增長環境、產業結構與政策刺激空間都已發生變化,對緩解及應對沖擊都相對不利。


                                                    3.“新冠”對三大產業的影響

           從產業上來說,第三產業受疫情影響最為明顯。第三產業已經成為中國經濟的主導產業,2019年對GDP貢獻高達54%。高傳染性的新冠疫情大幅度減少人們外出消費,交通運輸,旅游,餐飲,零售和娛樂行業首當其沖。預計第一季度第三產業的增速將顯著放緩。

        疫情對于第二產業的影響也不可低估。由于疫情防控需要,各地采取延遲復工、交通管制等措施,導致勞動人口流動和物流運輸遲滯,各制造生產企業短期內可能將面臨用工難,原材料運輸難的問題,影響部分企業的正常生產。

        疫情對于第一產業的影響相對有限。第一產業在GDP占僅為7%,不過也不排除中國的部分農產品出口短期內也有受到沖擊的可能。


        回顧宏觀經濟的歷史數據,從2003非典到2009甲流,只要疫情逐漸得到控制,疫情對于經濟的影響通常都是短期的。疫情過后,大量壓抑和滯后的消費和投資會得到釋放,經濟從而逐漸復蘇。


        2003年至2007年也成為中國經濟發展的黃金五年。這樣的發展勢頭之下,SARS疫情對經濟的沖擊很容易被消解,如果僅從年度數據來看,甚至很難察覺。



            4.四種經濟情境的預測



        《經濟學人》的報告里作出了預測性評估,以疫情的四個受控程度來對GDP增速做出預測:

        ① 基準情境”——可能性50%疫情會在第一季度末受到控制,經濟增長在第一季度放緩;但隨著疫情結束,經濟有望快速回升。全年實際GDP增速為5.4%

        ② 樂觀情境”——可能性25%疫情在2月底被有效控制,全年實際GDP增速為5.7%

        ③ 悲觀情境”——可能性20% 疫情持續至第二季度末,全年實際GDP增速跌至4.5% 

        ④ 噩夢情境”——可能性5% 2020年疫情無法得到有效控制,全年實際GDP增長將小于4.5%;這也是我們最不愿意看到的一種可能。


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